DR (Depositary Receipt) คือหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเหมือนหุ้นไทยทั่วไป แต่แสดงสิทธิในหุ้นสามัญหรือ ETF ต่างประเทศ ออกโดยบริษัทสมาชิกตลาดหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. และซื้อขายเป็นเงินบาท — คนไทยจึงซื้อหุ้นหรือ ETF ต่างประเทศผ่านบัญชีหุ้นไทยที่มีอยู่แล้วได้ โดยไม่ต้องเปิดพอร์ตต่างประเทศ
อัปเดตข้อมูล: 5 ตุลาคม 2026
ถ้าเคยเปิดแอปเทรดหุ้นแล้วเจอชื่อแปลก ๆ อย่าง NVDA80 หรือ SP500US80 แล้วสงสัยว่าซื้อแล้วเราเป็นเจ้าของอะไรกันแน่ บทนี้ตอบครบในหน้าเดียว ตั้งแต่นิยาม ความต่างจาก ETF และกองทุนรวม ค่าธรรมเนียม ปันผล ภาษี ไปจนถึงความเสี่ยงที่หน้าโปรโมตมักพูดน้อยกว่าที่ควร เราไม่ได้บอกว่า DR ดีหรือแย่ แค่อธิบายกลไกให้ชัดพอที่คุณจะตัดสินใจเองได้
DR คืออะไร ตามนิยามของตลาดหลักทรัพย์
ตามข้อมูลลักษณะผลิตภัณฑ์ของ SET, Depositary Receipt คือหลักทรัพย์ประเภทหนึ่งที่จดทะเบียนให้ซื้อขายได้เหมือนหุ้น เป็นตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ แยกองค์ประกอบได้ 4 ส่วน
- ผู้ออก — บริษัทสมาชิกตลาดหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. ผู้ออกเป็นคนไปซื้อหลักทรัพย์ตัวจริงในต่างประเทศมาถือไว้ แล้วออก DR มาขายในไทย
- สินทรัพย์อ้างอิง — หุ้นสามัญหรือ ETF ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศ
- สกุลเงิน — บาท ราคา DR ที่เห็นบนกระดานเป็นเงินบาท แต่ข้างในผูกกับราคาต่างประเทศที่ปรับด้วยอัตราแลกเปลี่ยน
- เวลาซื้อขาย — DR ที่อ้างอิงหลักทรัพย์ในเอเชียซื้อขายช่วง Day Session ส่วน DR ที่อ้างอิงหลักทรัพย์ในอเมริกาและยุโรปซื้อขายได้ทั้ง Day และ Night Session ไปจนถึงตี 3 ของวันถัดไป
พูดให้เห็นภาพ: ซื้อ DR คือซื้อ “ใบแทนสิทธิ” ที่มีหลักทรัพย์ตัวจริงในต่างประเทศค้ำอยู่ เราได้ราคาขึ้นลงและปันผลตามหลักทรัพย์แม่ แต่ชื่อเจ้าของตัวจริงไม่ใช่ชื่อเรา จุดนี้คือรากของทั้งข้อดีและความเสี่ยง
DR กับ DRx ต่างกันยังไง และซื้อขั้นต่ำกี่หน่วย
คำถาม “DR ซื้อขั้นต่ำกี่หน่วย” ตอบได้จากตัวเลขเดียว: Board Lot ของ DR คือ 1 หน่วย ตามข้อมูลของ SET เทียบกับหุ้นสามัญทั่วไปบนกระดานหลักที่ 1 Board Lot เท่ากับ 100 หุ้น แปลว่า DR ซื้อทีละหน่วยได้เลย ไม่ต้องซื้อเป็นล็อตร้อย
DRx (Fractional Depositary Receipt) ไปไกลกว่านั้นอีกขั้น ตามข้อมูลที่ Infoquest อ้างจากตลาดหลักทรัพย์ฯ
| หัวข้อ | DR | DRx |
|---|---|---|
| หน่วยซื้อขายขั้นต่ำ | 1 หน่วย | 0.0001 หน่วย |
| วิธีสั่งซื้อ | ระบุจำนวนหน่วยเต็ม | ระบุเป็นจำนวนเงินบาท หรือจำนวนหน่วยแบบเศษทศนิยมได้ |
DRx คืออีกรูปแบบการซื้อขายที่ยอมให้แบ่งหน่วยย่อยได้ เหมาะกับคนที่อยากทยอยสะสมตามจำนวนเงินที่ตั้งไว้ แต่ไม่ใช่ทุก DR จะมีรูปแบบ DRx และช่องทางที่รองรับขึ้นกับระบบของแต่ละโบรก ให้เช็คในแอปที่ใช้อยู่ก่อน
DR ต่างจาก ETF และกองทุนรวมยังไง
คำถาม “DR ต่างกับ ETF ยังไง” สับสนบ่อยเพราะ DR หลายตัว อ้างอิง ETF อยู่แล้ว เช่น SP500US80 อ้างอิง ETF ชื่อ SPYM ดังนั้นคำถามที่ถูกคือ “ซื้อผ่าน DR ต่างจากไปซื้อ ETF ตัวนั้นตรง หรือซื้อกองทุนรวมไทยที่ไปลงทุนต่ออย่างไร”
ตารางนี้เราจัดเองเพื่อตอบว่า อะไรเพิ่มขึ้นมา อะไรหายไป เมื่อเทียบเส้นทางทั้งสาม
| คุณสมบัติ | DR (ซื้อขายบน SET) | ETF ต่างประเทศผ่านโบรกนอก | กองทุนรวม feeder ไทย | |---|---|---| | สกุลเงินที่ใช้ซื้อ | บาท | สกุลเงินของตลาดต่างประเทศ ต้องแลกเงินและโอนออก | บาท | | ที่ซื้อขาย / บัญชี | บัญชีหุ้นไทยเดิม เคาะซื้อขายบนกระดานได้ระหว่างวัน | ต้องเปิดบัญชีกับโบรกเกอร์ต่างประเทศ ซื้อตามเวลาตลาดต้นทาง | ซื้อขายกับ บลจ. หรือตัวแทนขาย ตามราคา NAV ที่กองประกาศ | | ภาษีกำไรตอนขาย (บุคคลธรรมดา) | ได้รับยกเว้นเหมือนขายหุ้นไทย ตามข้อมูลของ SET | อยู่ใต้กฎภาษีเงินได้จากต่างประเทศ ซึ่งซับซ้อนกว่า | ดูเงื่อนไขในบทเทียบ 4 เส้นทางและหนังสือชี้ชวนของกอง | | ภาษีปันผล | หัก ณ ที่จ่ายของไทย 10% แบบ final tax และอาจมีชั้นภาษีต่างประเทศซ้อนก่อนถึงมือผู้ออก | ถูกหักที่ประเทศต้นทาง และต้องดูกฎภาษีไทยตอนนำเงินกลับ | ขึ้นกับนโยบายกองว่าจ่ายปันผลหรือสะสมมูลค่า | | หน่วยซื้อขายขั้นต่ำ | DR 1 หน่วย / DRx 0.0001 หน่วย | ขึ้นกับโบรกเกอร์และตลาด | ตามที่ บลจ. กำหนด | | ชั้นคนกลางที่เพิ่มมา | ความเสี่ยงเครดิตของผู้ออก DR | ถือ ETF ในบัญชีตัวเองที่โบรกนอก ไม่มีชั้นผู้ออก DR | ถือผ่านโครงสร้างกองทุน ไม่มีชั้นผู้ออก DR |
ตารางนี้เทียบคุณสมบัติเชิงโครงสร้างเท่านั้น ไม่ใช่ตัวเลขต้นทุน ถ้าอยากเห็นต้นทุนรวมต่อปีแบบละเอียดทุกก้อนของการซื้อ S&P500 ไปดูที่บท เทียบ 4 เส้นทางซื้อ S&P500 ของคนไทย ซึ่งคำนวณไว้แล้ว เราจะไม่คำนวณซ้ำที่นี่
เรื่องภาษีเงินได้จากต่างประเทศแยกเล่าอีกบท
DR มีตัวไหนให้เลือกบ้าง
ตัวอย่าง DR จริงที่เราเปิดเช็คจากหน้าข้อมูลหลักทรัพย์ของ set.or.th ในวันที่ 5 ตุลาคม 2026 ตารางนี้ไม่ใช่รายการแนะนำ แค่ให้เห็นว่า DR หน้าตาเป็นยังไงในโลกจริง
| Ticker | ผู้ออก | สินทรัพย์อ้างอิง |
|---|---|---|
| SP500US80 | ธนาคารกรุงไทย (KTB) | SPDR Portfolio S&P500 ETF (SPYM) |
| NVDA80 | ธนาคารกรุงไทย (KTB) | หุ้นสามัญ NVIDIA Corporation (NVDA) |
| XIAOMI80 | ธนาคารกรุงไทย (KTB) | หุ้นสามัญ Xiaomi Corporation |
| TENCENT80 | ธนาคารกรุงไทย (KTB) | หุ้นสามัญ Tencent Holdings Limited |
| NDX01 | บล.บัวหลวง (BLS) | ChinaAMC NASDAQ-100 ETF |
| BABA80 | ธนาคารกรุงไทย (KTB) | หุ้นสามัญ Alibaba Group Holding (BABA) |
สังเกตเลขท้ายชื่อ: ในตารางนี้ทุกตัวที่ออกโดย KTB ลงท้ายด้วยเลขชุดเดียวกัน ส่วนตัวของ BLS ลงท้ายอีกแบบ เลขท้ายจึงช่วยบอกผู้ออก และหุ้นแม่ตัวเดียวกันอาจมี DR หลายรุ่นจากผู้ออกต่างเจ้าที่สภาพคล่องไม่เท่ากัน
รายชื่อ ผู้ออก และสภาพคล่องของ DR เปลี่ยนแปลงได้ตลอด ให้เช็คสดที่ set.or.th หรือแอป Streaming ก่อนซื้อเสมอ — วิธีดูว่ารุ่นไหนสภาพคล่องดีพอ อ่านต่อที่ วิธีเลือก DR หุ้นอเมริกาในตลาดหุ้นไทย
DR ค่าธรรมเนียมเท่าไหร่ (sp500us80 ค่าธรรมเนียม)
ค่าใช้จ่ายของ DR แบ่งได้เป็น 3 ชั้น
ชั้นที่ 1 — ค่าคอมมิชชั่นตอนซื้อขาย ตามข้อมูลของ SETTRADE ค่าธรรมเนียมซื้อขาย DR อยู่ในอัตราเดียวกับการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ขึ้นกับโบรกเกอร์ที่ใช้ ไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษเพิ่มสำหรับ DR ตัวอย่างอัตราของโบรกเกอร์หนึ่งเจ้า: บัวหลวงเคยประกาศอัตราเริ่มต้น 0.157% (ไม่รวม VAT) สำหรับบัญชี Cash Balance ที่ซื้อขายเองผ่านอินเทอร์เน็ต (ประกาศ ณ 10 ม.ค. 2565) นี่เป็นตัวอย่างอัตราของโบรกเกอร์หนึ่งเจ้า แต่ละโบรกต่างกันและอาจเปลี่ยนแปลงได้ ไม่ใช่เพดานหรือค่าเฉลี่ยของทั้งตลาด เราไม่มีข้อมูลที่ยืนยันแล้วว่าโบรกไหนถูกหรือแพงกว่ากัน
ชั้นที่ 2 — ค่าใช้จ่ายของกองทุนต้นทาง ถ้า DR อ้างอิง ETF ค่าใช้จ่ายของ ETF ตัวนั้นถูกหักอยู่ในมูลค่ากองแล้ว เช่น SPYM ที่ SP500US80 อ้างอิง มี gross expense ratio 0.02% ต่อปี ตามข้อมูลของ State Street ถ้า DR อ้างอิงหุ้นรายตัว ชั้นนี้ไม่มี
ชั้นที่ 3 — ค่าใช้จ่ายฝั่งผู้ออก ตามข้อมูลของ SET เงินปันผลที่ส่งต่อถึงผู้ถือถูกหักค่าใช้จ่ายดำเนินการก่อน ส่วนค่าธรรมเนียมผู้ออกรายปีที่เป็นตัวเลขเจาะจงของ DR แต่ละตัว เรายังดึงเอกสารต้นทางมายืนยันเองไม่สำเร็จในรอบนี้ จึงไม่ยกตัวเลขมาเขียน ให้เปิดอ่านข้อมูลสรุปหรือ factsheet ของ DR ตัวที่สนใจก่อนซื้อ
คนที่ค้นว่า “sp500us80 ค่าธรรมเนียม” ส่วนใหญ่อยากรู้ว่ารวมทุกก้อนแล้วถูกกว่ากองทุนรวมไหม คำตอบแบบตัวเลขครบอยู่ใน บทเทียบ 4 เส้นทางซื้อ S&P500 — หน้านี้แค่ให้เห็นโครงว่าค่าใช้จ่ายมาจากไหนบ้าง
DR ปันผลยังไง โดนภาษีเท่าไหร่
ตามข้อมูลของ SET Investnow ผู้ถือ DR ได้รับปันผลเช่นเดียวกับการถือหลักทรัพย์แม่ แต่ระหว่างทางมีการหักหลายชั้น ไล่จากต้นทางมาถึงมือเรา
- ชั้นต่างประเทศ — ถ้าหลักทรัพย์อ้างอิงเป็นของสหรัฐฯ ปันผลจะถูกหักภาษีสหรัฐฯ ก่อน อนุสัญญาภาษีซ้อนไทย-สหรัฐฯ (Article 10) กำหนดเพดาน 15% ในกรณีทั่วไปที่ผู้รับไม่ได้ถือหุ้นตั้งแต่ 10% ของสิทธิออกเสียงขึ้นไป ตัวเลขนี้เป็นอัตราเพดานตามสนธิสัญญา ไม่ใช่คำวินิจฉัยของ IRS ที่ยืนยันว่ากลไกของ DR ไทยทุกเจ้าถูกหักอัตรานี้
- ค่าใช้จ่ายดำเนินการของผู้ออก — หักก่อนส่งต่อ
- ชั้นไทย — หักภาษี ณ ที่จ่าย 10% ตามข้อมูลของ SET Investnow เป็น final tax คือผู้ถือเลือกไม่นำเงินปันผลก้อนนี้ไปรวมคำนวณภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาประจำปีได้ ไม่ใช่ภาษีที่ต้องจ่ายซ้อนอีกรอบตอนยื่นภาษี
ส่วนกำไรจากส่วนต่างราคา ตามข้อมูลของ SET Investnow ถ้าบุคคลธรรมดาขาย DR บนตลาดหลักทรัพย์ไทยได้ราคาสูงกว่าที่ซื้อ กำไรนั้นได้รับยกเว้นภาษีเหมือนการขายหุ้นไทย
กฎภาษีเปลี่ยนแปลงได้ และรายละเอียดต่างกันตามกรณีของแต่ละคน ก่อนวางแผนจากข้อมูลส่วนนี้ ควรตรวจสอบกับกรมสรรพากรหรือผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีอีกครั้ง บทนี้อธิบายตามที่แหล่งข้อมูลทางการเขียนไว้เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำด้านภาษี
DR เสี่ยงอะไรบ้าง
DR ไม่ใช่ของไร้ความเสี่ยง มันพกความเสี่ยงของหลักทรัพย์แม่มาครบ แล้วยังมีของที่เพิ่มขึ้นมาเพราะโครงสร้างอีก 3 เรื่อง
- ความเสี่ยงค่าเงิน — ตามข้อมูลของ SET Investnow ราคา DR ผันผวนตามราคาหลักทรัพย์ต่างประเทศที่ปรับด้วยอัตราแลกเปลี่ยน ต่อให้หุ้นแม่ราคานิ่ง ถ้าเงินบาทแข็งขึ้น มูลค่า DR ในหน่วยบาทก็ลดลงได้ ซื้อเป็นเงินบาทไม่ได้แปลว่าหนีความเสี่ยงค่าเงินพ้น
- ความเสี่ยงเครดิตของผู้ออก — ผู้ออกเป็นคนดูแลหลักทรัพย์อ้างอิงแทนผู้ถือ ผู้ถือ DR จึงมีความเสี่ยงด้านเครดิตของผู้ออกซ้อนเพิ่มจากความเสี่ยงของหุ้นแม่ ชั้นนี้ไม่มีถ้าถือ ETF ตรงในบัญชีของตัวเอง
- ราคา DR คลาดจากหลักทรัพย์แม่ — ราคา DR อาจต่างจากมูลค่าตามหลักทรัพย์แม่ได้ เพราะอุปสงค์และอุปทานในตลาด DR เอง โดยเฉพาะช่วงที่ตลาดต้นทางปิดแต่ตลาดไทยยังเปิด หรือรุ่นที่คนซื้อขายน้อย
- สภาพคล่องเฉพาะรุ่น — หุ้นแม่ตัวเดียวกันอาจมีหลายรุ่น บางรุ่นซื้อขายคึกคัก บางรุ่นเงียบ ส่วนต่างราคาเสนอซื้อเสนอขายของรุ่นที่เงียบอาจกว้างจนกินกำไรเราไปก่อน
อีกเรื่องที่คนถามบ่อยคือภาษีมรดกสหรัฐฯ ประเด็นนี้ ยังไม่มีคำวินิจฉัยของ IRS ที่ตรงกับ DR ไทยเป็นการเฉพาะ จึงไม่ควรเชื่อคำโฆษณาว่า DR ปลอดภาษีมรดก 100% รายละเอียดเกณฑ์และอัตรา อ่านที่ Estate Tax คืออะไร ทำไมถือหุ้น US ตรงถึงเสี่ยง
DR เหมาะกับใคร ไม่เหมาะกับใคร
ไม่มีคำตอบเดียวสำหรับทุกคน แต่พอแบ่งโปรไฟล์ได้
ค่อนข้างเข้าทางถ้า: มีบัญชีหุ้นไทยอยู่แล้ว อยากเริ่มถือหุ้นหรือ ETF ต่างประเทศด้วยเงินบาทโดยไม่เปิดพอร์ตใหม่ ไม่อยากวุ่นกับการแลกเงินโอนเงินออกนอก และรับได้กับความเสี่ยงเครดิตผู้ออกที่เพิ่มมาอีกชั้น
อาจไม่เข้าทางถ้า: ต้องการถือหลักทรัพย์ในชื่อตัวเองโดยตรง ต้องการสิทธิลดหย่อนภาษีแบบกองทุนลดหย่อน หรือเล็งรุ่นที่สภาพคล่องบางจนส่วนต่างราคากว้าง
ไปต่อตามสิ่งที่คุณสนใจ
- อยากเทียบว่าซื้อ S&P500 ผ่าน DR กองทุนไทย หรือโบรกนอก ทางไหนต้นทุนรวมต่ำสุดสำหรับโปรไฟล์ตัวเอง → เทียบ 4 เส้นทางซื้อ S&P500
- อยากซื้อ DR หุ้นรายตัว แต่ไม่รู้จะเลือกรุ่นไหนที่สภาพคล่องพอ → วิธีเลือก DR หุ้นอเมริกาในตลาดหุ้นไทย
- ถือหุ้นสหรัฐฯ ตรงอยู่แล้วและกังวลเรื่องมรดก → Estate Tax คืออะไร
บทอื่นในหมวดเดียวกัน ดูได้ที่ หมวดกลยุทธ์
DR คือเครื่องมือที่ย่นระยะทางจากบัญชีหุ้นไทยไปถึงสินทรัพย์ต่างประเทศ แลกกับชั้นคนกลางที่เพิ่มมา ข้อมูลในบทนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
